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环比+3.54(前值+0.15)万吨

发布日期:2024-06-14 13:00    点击次数:152

环比+3.54(前值+0.15)万吨

作家:中财期货

PVC:

上周PVC期货颠簸,V05合约收5930(+0.5%),5-9价差-142(+4),指数握仓110(+2.8)万手,四连增。现货:常州5型电石料现汇库提5630-5710(+10/+20)元/吨,点价V05-280至-180,一口价天业5710。华南升水华东25,乙电价差(华南)45。

中枢逻辑:

上周PVC开工率78.3%(-0.7%),电石法升,乙烯法降。新增洽商历练7套,宜化、天原共68万吨4月份,天业130万吨4-5月轮修,其余在5-6月份。现在春季历练强度有限,尽司库存高企,但行业损失度情况并不严重,难以倒逼扩大历练。

库存方面,3月14日电气,社库54.5万吨,环比-0.2(前值+0.6)万吨,驱散11连增,同比高19.9%,结尾守护刚需,华东部分仓库停装,导致货源分流到非主流仓库,华东华南均呈小幅去库;厂库41.3万吨,环比-2.2(前值+0.03)万吨,内销发货好转,出口寄托加速,但现时报价下,新接订单欠安,预售赓续恶化;厂家可售库存1.9万吨, 固原市静旺壁纸有限公司环比+3.54(前值+0.15)万吨, 深圳市美之锦工艺品有限公司两连增。

外洋方面,资源县帝经杂果有限公司天下各大市集稳价,中国出口利润变化不大,出口订单赓续转弱,台塑4月报价预期下调。需求端,部分大城市进一步松捆楼市,浪费端以旧换新均是利好,但对当下卑劣开工影响不大,逢低备货是常态。

老本端,电石开工回升,市集货源仍偏紧,采购价补涨,烧碱提价,PVC旯旮老本5860。

综上,春季历练强度有限,电气去库偏慢,03合约仓单刊出流出后,加重现货端压力,基差承压,后市评级守护颠簸。

苯乙烯:

上周苯乙烯期货偏强,指数收于9192(+1.8%),总握仓51(+4.3)万手。华东江阴港主流自提9185(+145)元/吨,江苏现货9270/9290;3月下9320/9340;4月下9340/9350;5月下9280/9300。好意思金盘:7日,3月纸货1135(+15)好意思元/吨,折9378(+118)元/吨,入口价差-148(-3)元/吨。CNY汇率7.1。FOB鹿特丹1542.5(-9)好意思元/吨。

中枢逻辑:

上周开工率57.6%,环比-5.85%(前值-1.4%),三连降,产量25.1(-2.55)万吨,样本产能2095万吨。恒力72万吨重启,浙石化4# 60万吨故障泊车,中委广东80万吨停两周,近期大安装短停风景昭彰增多。

库存方面,本期产业总库存42.6万吨,环比-4.6(前值-0.4)万吨,两连降,同比+16%(前值+18%),历史高位。江苏到港赓续下跌,卑劣刚需基本规复平淡,提货升至23年6月以来的最高水平,市集加价去库,出口发货增多,可售货源守护8成的高位;下周东北、华东安装预期重启,厂库瞻望变化不大。

需求端,卑劣玄虚开工进一步升迁至57%,其中EPS升迁5个百分点,PS、ABS相对偏弱,但3月家电排产情况较好。

老本端,国际动力署上调天下需求预期,地缘扰动延续,油价高涨;纯苯卑劣握续降负,且利润普降,口岸库存守护低位,加工费2187(+115)元/吨;苯乙烯非一体化老本9980(+220)元/吨,加工费-550(+80)。

综上,大安装短停情况增多,卑劣握续复苏,基本到惯例水平,纯苯短期守护供需均衡,后市评级上调至偏强。



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